近期中東地區戰火蔓延，亦令石油供應充滿變數。 （網絡圖片）
布蘭特期油在去年底以巴發生衝突發生後持續走高。 （資料來源：TRADING ECONOMICS）
聯儲局主席放鷹，暗示減息行動或會延後，消息令市場情緒患得患失，港股昨日開市隨外圍走弱但尾市靠穩，恒指收報16,251點，微升0.02%。近期中東緊張局勢升級令油價一舉而上，布蘭特期油升至每桶90美元水平。本來今年表現已跑贏大市的石油股，似乎亦將受惠額外因素支持，大行普遍上調油價預測，並預期將在油股盈利中反映。中海油（0883）、中石油（0857）及中石化（0386）收報18.82、7.43及4.52港元，今年來分別累升43%、43%及11%。
油價基本面因素主要取決於供需兩個方面。在需求方面，美國作為全球最大消費國，從目前經濟表現來看，若該國未有出現意外衰退的話，則該部分需求將相當穩定；另外，作為第二及第三消費國的中國及印度，需求則存在較大不確定性，主要取決於當地經濟的復蘇及增長情況。
供應方面則存在更多變數，油組（OPEC）主要國家維持減產策略，而其位處的中東地區戰事亦持續蔓延，加上西方國家對俄羅斯石油出口的制裁，導致石油供應量更難預測。而作為非油組兩大產油國的美國及加拿大，將成為穩定石油供應的主導力量。
大摩預測今年油價維持89美元
大摩發表研究報告表示，該行基於近期地緣政治局勢緊張等因素，將今明兩年平均油價預測，上調至每桶89及81.3美元。
大摩亦相應調整兩隻中資石油股展望。該行預計，中海油2024至26年每股盈利分別為3.3、3及2.8元人民幣；而基於集團進取的資本開支預算，預計產量亦將會提升。予「增持」評級，目標價19.8港元，相對於今年預測市賬率1.1倍。
中石油方面，大摩預測未來三年每股盈利分別為1、0.9及0.9元人民幣；並預期隨著市場導向的定價機制形成，集團天然氣業務估值有望提升，同時進口天然氣成本亦將受控。同予「增持」評級，目標價7.9港元，相對於預測市賬率0.6倍。
瑞銀料中資油股可跑贏海外同業
瑞銀則表示，對今年油價展望維持樂觀，該行認為油市將進一步趨緊，將今年油價預測上調至每桶83美元，明年預測則維持80美元不變，而長期油價預計在75美元水平。
瑞銀指出，相對於海外同業，中資石油股的估值仍然吸引。該行預計，三大石油股首季業績或優於市場預期，料中海油、中石油及中石化今年純利將分別增長11%、7%及17%；另外，三大油股去年派息及回購高企，相信在宏觀挑戰下表現仍可跑出。該行重申三股「買入」評級，偏好則依次為中石化、中海油及中石油，目標價分別為6.6、26及9.8港元。
